在传出黑莓公司找到买家的消息以后，美国财经网站Quartz记者克里斯托弗·米姆斯(Christopher Mims)汇总了分析师对黑莓旗下各项业务的估值。根据这些分析师的估值，黑莓手机业务如今已一文不值，而其专利组合的估值是最大的变数。

手机是黑莓公司的立业之基，如今却被分析师判定为“一文不值”

以下为文章全文：

黑莓公司周一宣布，已与加拿大金融控股公司Fairfax Financial签订收购意向书，后者将以每股9美元、总价47亿美元收购黑莓。Fairfax Financial已经持有10%的黑莓股份，这笔交易获得了美银美林和蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的财务支持。

47亿美元的意向收购价与分析师之前对黑莓公司市值的预期基本相符，根据分析师对黑莓各项业务的估算，这家公司的价值应该在40亿美元左右。

首先，投资公司Raymond James的分析师认为，黑莓手机业务如今已经一文不值，也就是说，黑莓赖以生存的一项业务的价值为零。

其次，黑莓的免费即时通信应用BlackBerry Messenger(以下简称“BBM”)和“企业架构”价值12亿美元。对于一种仅仅能用于发送信息的服务而言，这似乎听上去估值有些偏高，但据报道，WhatsApp在今年早些时候与谷歌的出售谈判中，报价达到10亿美元，但这家公司的员工只有45人，且其拥有的功能BBM也都拥有。

不同之处是，BBM素来以安全性著称，正因为这一点，一些国家的政府利用该系统发送敏感信息。另外，黑莓企业系统的声誉同样不错，这项业务还包括黑莓企业服务器(BlackBerry Enterprise Server)软件，全球大量企业和政府的防火墙目前都采用这套软件。所以说，BBM和“企业架构”两项业务12亿美元的估值，确实并不高。

28亿美元是黑莓当前持有的现金量。

10亿美元是黑莓专利组合的价值。分析师对黑莓专利组合估值的差异最大。专利组合有点像是具有无形价值的东西，其估值很大程度上取决于一点，即谷歌、苹果和微软等科技巨头是否会为避免这些专利落入竞争对手之手，出高价购买。因此，分析师在黑莓专利组合的估值上存在很大分歧，有的认为它值50亿美元，也有的认为值22.5亿美元。黑莓总共持有5,236项美国专利和3,730项专利申请。

如果黑莓最终以50亿美元左右的总价出售，而收购方对其专利组合的估值远远超过10亿美元，那么Fairfax Financial及其财务支持者只要将黑莓各项业务转手卖给相关各方，就能获得不错的收益。