苹果出人意料地宣布它预计本季度的毛利润率将会降至36%之后，至少有3家投行下调了它们给予苹果股票的目标价，下调幅度最大为50美元。苹果预计第四自然季度的营收为520亿美元，低于市场预测的550亿美元平均目标。苹果预计第四自然季度的毛利润率为36%，远远低于分析师们预测的43%。

分析师们一直非常关注苹果的利润率数据，一开始并没有太在意上个季度iPad销售额的大幅下降，因为他们知道当时消费者们都在等苹果发布iPad mini，而且他们认为那只是暂时的现象，并不会持续下去。

Evercore Partners的分析师罗布奇拉（Rob Cihra）和埃迪森余（Edison Yu）在一份研究报告中指出，虽然毛利润率下降可能是苹果有意为之，但它预计的毛利润率下降仍然是一种反常的下降。Evercore将它给予苹果股票的目 标价由800美元下调至775美元。

野村证券（Nomura Equity Research）称，它预计苹果本季度的生产成本会上升，因为苹果一次性地重新设计了很多产品。

野村证券分析师在一份研究报告中写道：“iPhone 5、iPod touch、iPod nano、iPad mini和iMac都换了新外观设计，我们从供应链处获悉，其中很多产品都是很难制造的，很可能会导致生产效率下降。”野村证券将它对苹果股票的目标价由 710美元下调至660美元。

进入第四自然季度后，苹果几乎更新了它所有的产品，包括推出一款价格相对较低的7.9寸iPad mini和升级版第四代iPad。

苹果表示，它预计第四自然季度80%的收入将来自新产品，但它没有因为生产成本上升而提高产品价格，因此利润率肯定会下滑。

但分析师们预计苹果的毛利润率将会在明年6月前恢复到以前的水平，因为届时它的产品产量将会增加，从而抵消制造成本和组件成本。

Raymond James的分析师塔维斯麦克考特（Tavis McCourt）称，苹果发布iPhone 4的时候，它的企业毛利润率下降了480个基点，但过了两个季度就恢复到以前的水平了。麦克考特将他给予苹果股票的目标价由730美元下调到了700美元。

自9月份发布iPhone 5以来，那款产品就一直处于供不应求的状态，某些地区的等待发货时间经常会延长到3个星期之久；苹果一直在努力提高iPhone 5的产量。

AT&T本周表示，它第三季度的用户增长率之所以没能达到预期目标，主要是因为iPhone 5严重缺货。从这个角度来说，它对苹果的依赖性仍然很重。

苹果首席执行官蒂姆库克在电话会议上对业内分析师们说，现在积压了太多的iPhone 5订单，但是公司几乎已经是拿着鞭子在催供应链供货了。

Evercore称：“我们相信，iPhone 5的初期需求会一直很旺盛，而且可能会在第四季度继续增加，但我们预计iPhone 5第四季度的销量仍然为4900万部。”

苹果的竞争对手、三星电子也发布了最新季度财报，财报显示，由于Galaxy系列智能手机的销售业绩强劲，三星最新季度净利润达到74亿美元，这也是三星连续第四个季度刷新净利润纪录。

三星在第三季度售出了5630万部智能手机，在全球市场上的份额达到31.3%。三星的智能手机销量和份额几乎是苹果的两倍，苹果第三季度的智能手机销量为2690万部。

虽然iPad在上一季度的销量仅为1400万台，未能达到市场预期，但分析师们相信iPad在第四季度和明年的销量将大幅增长。

Evercore预计苹果今明两年的iPad销量分别为6700万台和9700万台，这将令平板电脑2013年的销量达到传统PC市场总规模的27%左右。